Codetree wird für 128.000 US-Dollar verkauft – nach einem Vollpreisangebot am Freitagabend mit Sonntagsfrist

Arif Bandali, Kareem Mayan und Ryan Stocker hatten gerade ein SaaS-Unternehmen verkauft und drei Tage zuvor Issue-Tracking als Nische für ihr nächstes Vorhaben gewählt. Dann schrieb ihnen der Makler FE International wegen Codetree – Derrick Reimers 18 Monate alter GitHub-Issue-Tracker, im Autopilot-Betrieb und zum Verkauf für 128.000 US-Dollar (3,5x SDE) – über eine Early-Access-Liste, die eine Woche später den breiteren Markt erreichen würde, falls kein Angebot zustande käme.

Am Freitagabend den Angebotspreis zahlen, mit einer Frist bis Sonntag: Die Codetree-Käufer schlossen bei 128.000 US-Dollar ab, bevor der Makler das Geschäft am Montag auf den breiteren Markt brachte.

Ihr erstes Angebot – 103.500 US-Dollar komplett in bar, 2,8x SDE, mit einer zweijährigen Wettbewerbsklausel, einer Vertraulichkeitsvereinbarung und 30 Tagen Verkäuferunterstützung – wurde abgelehnt, und der Makler blieb beim Angebotspreis. Mit einer schwachen BATNA und dem Geschäft, das am Montag auf den breiteren Markt gehen sollte, schickten sie am Freitag gegen 18 Uhr per E-Mail ein Angebot zum vollen Preis mit einer Frist bis Sonntag 9 Uhr; Derrick nahm am nächsten Morgen an. Nach zwei Wochen Due Diligence schlossen sie am 7. Juni über Escrow.com ab und räumten eine um 652 US-Dollar überhöhte SDE-Angabe sowie 4.223 US-Dollar nicht erbrachter Leistungen ein, statt das Geschäft zu riskieren.

Codetree wechselte zum Angebotspreis von 128.000 US-Dollar den Besitzer, das Geschäft wurde am 7. Juni 2016 abgeschlossen, und die drei Partner hatten das Unternehmen fast vier Monate geführt, als der Bericht veröffentlicht wurde. Der Beitrag erhielt am 6. Oktober 2016 auf Hacker News 313 Punkte und 77 Kommentare, und derselbe Blog kündigte später Codetree als Launch-Partner im GitHub Marketplace an.

Im Mai 2016 standen Arif Bandali, Kareem Mayan und Ryan Stocker zwei Schritte in einem Plan, einen Issue-Tracker als ihr nächstes Geschäft aufzubauen – sie hatten zuvor ein SaaS-Unternehmen verkauft, Erfolg für ihr Vorhaben namens Next Biz definiert und die Nische drei Tage zuvor gewählt. Dann schrieb FE International, ein Makler, mit dem sie beim Verkauf zu tun gehabt hatten, wegen Codetree: Derrick Reimers 18 Monate alter Issue-Tracker für GitHub, im Autopilot-Betrieb und angeboten für 128.000 US-Dollar oder das 3,5-Fache des Seller Discretionary Earnings.

Codetree passte fast zu gut zur Nische – vorhandene Kunden, die man anrufen konnte, ein stetiger Strom von Testnutzungen, ein vertrauter Technologie-Stack und ein Verkäufer mit Glaubwürdigkeit durch Drip und die Micropreneur-Community –, brachte aber die Risiken mit, die jeder Käufer fürchten würde: GitHub könnte die Kategorie absorbieren, und das Wachstum war seit Oktober 2015 flach, das heißt, Abwanderung zehrte die neuen Umsätze auf. Die Partner machten ein erstes Angebot von 103.500 US-Dollar komplett in bar (2,8x SDE) mit Wettbewerbsklausel, Vertraulichkeitsvereinbarung und fünf Stunden Training pro Woche über 30 Tage. Der Makler lehnte ab und blieb beim Angebotspreis.

Die Early-Access-Liste von FE funktionierte für den Verkäufer: Geschäfte, die kein akzeptables Angebot anzogen, gingen Ende der Woche auf den breiteren Markt. Mit einer schlechten BATNA – die Alternative war, von Grund auf neu zu bauen – entschieden die Partner, dass die rund 8.000 US-Dollar pro Person, die es kostete, von ihrem Angebot zum Angebotspreis zu gelangen, billiger waren als abzuspringen. Sie schickten das Angebot über die vollen 128.000 US-Dollar an einem Freitag gegen 18 Uhr mit einer Frist bis Sonntag 9 Uhr und verwehrten dem Verkäufer damit bewusst ein Vollpreisangebot, mit dem er am Montag hätte hausieren können; Derrick nahm am nächsten Morgen an.

Es folgten zwei Wochen Due Diligence, einschließlich der Vorgabe, sich bei Anrufen mit Nutzern als Codetrees eigene Kundenzufriedenheitsmitarbeiter auszugeben. Die Käufer stellten fest, dass der Prospekt die SDE um 652 US-Dollar überhöht hatte, und identifizierten 4.223 US-Dollar an zum Abschluss eingezogener, aber nicht erbrachter Leistungen; als der Makler Einwände erhob, räumten sie beides ein, statt das Geschäft zu riskieren. Der Bericht ist offen über die Kosten: Ohne eine Position, für die sie bereit gewesen wären abzuspringen, verwandelten Knappheitsverzerrung und eine schwache BATNA das, was eine Verhandlung hätte sein sollen, in das Zahlen des vollen Preises und die Annahme von Bedingungen, die ihnen nicht gefielen.

Der volle Angebotspreis an einem Freitag mit einer Sonntagsfrist nahm dem Verkäufer den Grund zu warten: Das Geschäft wurde angenommen, bevor der Makler am Montag ein Vollpreisangebot auf den breiteren Markt bringen konnte.

Die Early-Access-Liste war eine Uhr, die beide Seiten lesen konnten – der Verkäufer nutzte sie, um die Nachfrage zu testen, und die Käufer nutzten dieselbe Frist, um eine Antwort zu erzwingen, bevor der Markt öffnete.

Eine schwache BATNA entschied die Verhandlung: Da der Neuaufbau die einzige Alternative war, erschienen rund 8.000 US-Dollar pro Partner, um die Lücke zu schließen, billiger als abzuspringen, weshalb auch spätere Streitpunkte eingeräumt wurden.

Kaufen statt Bauen komprimierte den riskanten Teil des Plans: Codetree brachte Kunden, Testnutzungen, Code und Umsatzdaten mit und ersetzte Monate des Rätselns, ob ein Issue-Tracker Nutzer finden könnte.

Ein Vollpreisangebot am Freitagabend mit einer Sonntagsfrist schließt ab, bevor das Geschäft einen breiteren Markt erreicht – und eine schwache BATNA ist der Grund, warum man am Ende den vollen Angebotspreis zahlt.

Die drei Partner besaßen und führten Codetree nach dem Abschluss im Juni 2016; spätere Beiträge im selben Blog kündigten es als Launch-Partner im GitHub Marketplace an, was zeigt, dass die Übernahme aktiv weiterentwickelt und nicht auf Eis gelegt wurde. Der Artikel selbst endet als Nachbetrachtung der Verhandlung – seine Autoren merken an, dass es ihnen an vorherigem Durchspielen von Szenarien fehlte, wodurch Knappheitsverzerrung und eine schlechte BATNA sie zum vollen Preis drängten, ein Fehler, den sie nach eigener Aussage nicht wiederholen würden.