Codetree以12.8万美元成交：周五晚间全价报价，周日截止

Arif Bandali、Kareem Mayan和Ryan Stocker刚刚卖掉一个SaaS，并在三天前选定问题追踪作为下一个创业的细分领域。随后，经纪人FE International通过早期访问名单给他们发了关于Codetree的邮件——Derrick Reimer经营了18个月的GitHub问题追踪器，处于自动驾驶状态，售价12.8万美元（3.5倍SDE），如果一周内没有可接受的报价，就会向更广市场开放。

周五晚上以全价报价，截止时间定在周日：Codetree的买家在经纪人于周一将该交易推向更广市场前以12.8万美元成交。

他们的第一次报价是10.35万美元全现金，2.8倍SDE，附带两年竞业禁止、保密协议和30天卖家支持，但被拒绝，经纪人坚持要价。由于可替代方案薄弱，且该交易周一就面向更广市场，他们在周五晚上6点左右发出全价报价，截止时间为周日早上9点；Derrick第二天早上接受了。经过两周的尽职调查，他们于6月7日通过Escrow.com完成交易，承认了SDE高估652美元和4223美元已收但未服务收入，而不愿冒失去交易的风险。

Codetree以12.8万美元的要价易手，交易于2016年6月7日完成，在账户发布时三位合伙人已经运营该业务近四个月。该帖子于2016年10月6日在Hacker News上获得313分和77条评论，同一博客后来宣布Codetree成为GitHub Marketplace的启动合作伙伴。

2016年5月，Arif Bandali、Kareem Mayan和Ryan Stocker计划将问题追踪作为下一个业务，他们之前卖过一个SaaS，为新企业Next Biz定义了成功标准，并在三天前选定了细分领域。随后，他们销售时接触过的经纪人FE International发邮件介绍Codetree：Derrick Reimer的GitHub问题追踪器，运营18个月，处于自动驾驶状态，售价12.8万美元，即3.5倍卖家自由现金流。

Codetree几乎完美契合这个细分——有现有客户可联系、稳定的试用流量、熟悉的技术栈，以及来自Drip和Micropreneur社区的卖家信誉——但也带来了任何买家都担心的风险：GitHub可能覆盖整个类别，且自2015年10月以来增长停滞，意味着客户流失在蚕食新收入。合伙人首次报价10.35万美元全现金（2.8倍SDE），附带竞业禁止、保密协议和每天五小时、持续30天的培训，但经纪人拒绝并坚持要价。

FE的早期访问名单对卖家有利：没有吸引到可接受报价的交易在周末时会推向更广市场。由于可替代方案差——替代是白手起家——合伙人认为，从报价到要价大约每人多花8000美元比放弃更划算。他们在周五晚上6点发出全价12.8万美元的报价，截止时间设定在周日早上9点，故意不给卖家在周一带着全价数字讨价还价的机会；Derrick第二天早上接受了。

随后进行了两周尽职调查，包括冒充Codetree自己的客户满意度代理给用户打电话。买家发现招股说明书里SDE高估了652美元，并在交易结束时发现有4223美元已收但未服务的收入；当经纪人提出异议时，他们为了避免失去交易而接受了这两项。这篇记述对代价直言不讳：由于没有准备坚持的立场，稀缺性偏差和薄弱可替代方案让原本的谈判变成支付全价并接受不满意的条款。

在周五发出全价报价并设定周日截止日期，消除了卖家等待的理由：交易在经纪人于周一向更广市场展示全价数字前得到接受。

早期访问名单是双方都能看到的时钟——卖家用它来测试需求，买家则利用同一截止时间在市场开放前迫使对方答复。

薄弱的可替代方案决定了谈判走向：由于替代方案是白手起家，每人大约8000美元的差距看起来比放弃便宜，因此后来的争议也以让步告终。

买而不是建压缩了计划中冒险的部分：Codetree自带客户、试用、代码和收入数据，省去了数月猜测问题追踪器能否找到用户的烦恼。

周五晚上的全价报价与周日截止日期会在交易进入更广市场前成交——而薄弱的可替代方案是最终支付全价的原因。

三位合伙人在2016年6月成交后拥有并运营Codetree；同一博客后来的帖子宣布其为GitHub Marketplace的启动合作伙伴，表明收购后仍在积极开发而非搁置。文章本身以谈判事后剖析结束——作者指出没有提前推演情景，导致稀缺性偏差和薄弱的可替代方案迫使他们全价成交，他们说这是不会再犯的错误。