Codetree以12.8万美元成交：周五晚间全价报价，周日截止

2016年5月，Arif Bandali、Kareem Mayan和Ryan Stocker计划将问题追踪作为下一个业务，他们之前卖过一个SaaS，为新企业Next Biz定义了成功标准，并在三天前选定了细分领域。随后，他们销售时接触过的经纪人FE International发邮件介绍Codetree：Derrick Reimer的GitHub问题追踪器，运营18个月，处于自动驾驶状态，售价12.8万美元，即3.5倍卖家自由现金流。

Codetree几乎完美契合这个细分——有现有客户可联系、稳定的试用流量、熟悉的技术栈，以及来自Drip和Micropreneur社区的卖家信誉——但也带来了任何买家都担心的风险：GitHub可能覆盖整个类别，且自2015年10月以来增长停滞，意味着客户流失在蚕食新收入。合伙人首次报价10.35万美元全现金（2.8倍SDE），附带竞业禁止、保密协议和每天五小时、持续30天的培训，但经纪人拒绝并坚持要价。

FE的早期访问名单对卖家有利：没有吸引到可接受报价的交易在周末时会推向更广市场。由于可替代方案差——替代是白手起家——合伙人认为，从报价到要价大约每人多花8000美元比放弃更划算。他们在周五晚上6点发出全价12.8万美元的报价，截止时间设定在周日早上9点，故意不给卖家在周一带着全价数字讨价还价的机会；Derrick第二天早上接受了。

随后进行了两周尽职调查，包括冒充Codetree自己的客户满意度代理给用户打电话。买家发现招股说明书里SDE高估了652美元，并在交易结束时发现有4223美元已收但未服务的收入；当经纪人提出异议时，他们为了避免失去交易而接受了这两项。这篇记述对代价直言不讳：由于没有准备坚持的立场，稀缺性偏差和薄弱可替代方案让原本的谈判变成支付全价并接受不满意的条款。