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罗宾汉2013年推出免费股票交易，零佣金成为行业标准
罗宾汉2013年推出免费股票和ETF交易，靠订单流付费盈利；到2019年，美国所有主要券商都取消了佣金。
Robinhood Markets
当时的题目
Robinhood was founded in 2013 by Vladimir Tenev and Baiju Bhatt, who had built trading systems for high-frequency firms. Established brokers charged a commission on every trade, which priced small, first-time investors out of the market.
它是怎么成立的
罗宾汉由弗拉基米尔·特涅夫和拜朱·巴特于2013年创立，两人毕业于斯坦福，曾为金融机构构建高频交易系统。他们的想法很简单：老牌券商收取的每笔交易佣金让普通首次投资者望而却步，因此该应用推出时提供股票和ETF交易，零佣金、无账户最低限额。
秘诀在于“免费”是一种定价选择，而不是没有收入。罗宾汉将客户订单路由给做市商，赚取返佣——2020年第四季度每股约0.0023美元——同时还从未投资现金中赚取利息，并增加了高级服务。该公司在2021年发布了关于订单流付费模式的说明，认为每股几分钱取代了20世纪90年代初券商收取的30美元以上佣金。
这种模式在整个行业蔓延：2019年10月，查尔斯·施瓦布、TD Ameritrade和E-Trade都取消了佣金，到2020年年中，分析师将这一变化归功于“将数百万客户带入行业”。即使零佣金，主要券商也报告了创纪录的交易收入，因为订单流付费和交易量激增取代了旧费用。
妙在哪
- 零佣金消除了交易的可见价格，使产品感觉比老牌券商便宜得多。
- 订单流付费在无形中赚钱，使收入不受零价格影响。
- 无账户最低限额和移动优先应用让首次投资者更容易接触。
- 口碑增长让定价模式本身成为营销。
- 通过迫使老牌券商降至零，该模式重置了客户未来对交易的期望。
做出来什么
Free trading became the industry's default: Charles Schwab, TD Ameritrade and E-Trade eliminated commissions in October 2019, and analysts credited Robinhood with 'ushering millions of customers into the industry' while broker trading revenue stayed resilient. Robinhood reached 6 million users by 2018 and a $7.6 billion valuation.
可以借走的
免去客户看得见的费用，从他们看不见的地方赚钱：消除可见的交易价格比降价更有效，只要收入转移到用户不觉得是成本的渠道。
后来
罗宾汉到2018年用户达到600万，2021年IPO前风险投资人估值为76亿美元。2019年10月，美国最大的券商——查尔斯·施瓦布、TD Ameritrade和E-Trade——将佣金降至零，一年内大多数报告创纪录的交易收入，订单流付费和交易量取代了费用。罗宾汉2021年的文章称其“开创了零佣金模式——其他人随后跟进”，如今零佣金交易已成为行业标准。
资料来源
- Demystifying payment for order flow
- Battle for zero trading fees threatens Robinhood's business model and next leg of growth
- E-brokers defy odds by recording record trading revenue while dropping commissions to zero
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轮到你了
你刚读完一个点子。把你手上的题目说出来，看看谁接过同样的题。
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